第一届技术价值高峰论坛暨方象知产研究院专家顾问团成立仪式在京举行

  9月15日,由方象知产信息科技研究院(简称方象知产研究院)、北京问方执象律师事务所联合主办的“第一届技术价值高峰论坛暨方象知产研究院专家顾问团成立仪式”在北京举行,来自国内高等院校、科研院所、知名投资机构的上百位专家学者齐聚一堂,共同探讨技术价值分析对推动科技创新、助力科技强国的意义。

  随着科技投资时代的到来如何慧眼识别投资标的技术价值,成为对于投资机构,破产管理人,技术持有者,技术需求者等群体的共同痛点。对于技术以企业/个人/团队为载体表现出来,需要的是技术尽调服务,对于以专利或技术秘密等为载体表现出来,需要的是技术价值评估服务,但两者核心都是技术价值的判断。

  然而,传统的法律服务、会计服务以及无形资产评估服务,从团队构成、研究方法和服务目的等方面均不能全面精准地评判投资对象所拥有的技术价值,无法满足各方的需求。

  在会上,我们采访了深圳市前海九门金融服务有限公司副总经理朱成刚,以下是我们整理的采访内容,以期对各行业中的技术价值分析有实际的指导意义。

  答:宏观经济政策将做重大调整。回顾过去10年,只有房地产一枝独秀,而其他内需、投资则是全面下滑。居高不下的房价,大幅提高了企业的经营成本、居民的债务负担,形成对其他投资、包括科技投资与消费的全面挤出。房地产泡沫已经发展成中国经济的恶性肿瘤,这一肿瘤细胞吸走几乎所有的营养。而没有社会资本持续的投入,科技发展将是“无源之水、无本之木”。同时,初级工业品的产能过剩成为常态,中国开始进入后工业时代。在后工业时代,政府与企业都不得不重视创新和技术升级。

  在以房地产为支柱产业的模式难以为继的背景下,经济的转型成为国家宏观政策的核心目标。逐渐放弃以房地产为支柱的经济发展模式,这就给以科技投资和发展为模式的新经济提供了政策支持和资本加持。相信政府会动用金融、财税、贸易、投资、土地、环保等政策手段,引导更多的社会资本、技术、人才等要素投向科技产业。没有这个转型的政策背景,大力发展科技投资和发展仅仅是口号和美好的愿景而已。

  中美贸易战的升温与中兴通讯事件,给我们的警示是中国企业必须掌握核心技术。美国对外战略的调整,迫使我们必须在技术研发方面加大投入、在关键技术领域实现突破。否则,产业升级、经济转型都将是一句空话。

  知识产权的争端成为中美贸易战的主要焦点之一。知识产权不但是企业之间的竞争,也成为大国博弈的主要筹码。这凸显了知识产权在大国兴衰中的作用。从另外一个角度出发,也许倒逼机制能够发挥一定的作用,即从国家层面加大对知识产权的投入和保护。最近海通证券姜超的报告指出:在美国的非住宅投资统计数据当中,有一项专门的知识产权投资,而这一项在中国的投资数据当中是空白。而这正是目前我们的软肋和痛点,如果我们的企业能够占有足够多的知识产权,就能够在贸易战当中更加主动。

  中国工业在全球制造业的落后地位决定了我们只有依靠科技进步方能实现制造业的整体进阶。工业和信息化部部长苗圩在全国政协会第13次会议上解读《中国制造2025》时指出,在全球制造业的四级梯队中,中国制造业集中于中低端制造领域,还处于第三梯队,而这种格局在短时间内难有根本性改变。

  苗圩指出:核心技术受制于人,是我国工业大而不强的症结所在,要抓住新一轮世界科技带来的战略机遇,抢占发展制高点,加强关键核心技术和共性技术攻关,依托科技重大专项,力争在高端装备、信息网络、系统软件、关键材料、基础零部件等重点领域取得新突破。促进工业由大变强,关键是要充分发挥科技的引领和支撑作用。

  推动科技创新,核心是要发挥企业在科技创新中的主体作用、增强企业创新动力。要支持和引导创新要素向企业集聚,加快建立企业主导产业技术研发的体制机制,推动形成一批由企业、科研院所和高校共同参与的产业创新战略联盟。

  未来将是技术投资时代,对于资本而言,将来的投资思路就是寻找有创新能力的企业,寻找有商业化潜力的技术。

  答: 要更加重视知识产权的在企业发展中的作用。在工业化的初级阶段,可以依托低成本的人力成本,走劳动密集型的道路。随着刘易斯拐点的出现,劳动力成本的优势逐渐丧失,固有的道路已经行不通了。伴随着着智能时代、AI时代的来临,只有依靠科技进步才能实现企业的升级换代,忽视技术投资的科技企业将步履维艰。比如华为、格力这样优秀的持续于技术投资的企业,长期看,都获得了丰厚的回报。

  科技企业既要做科技领域投资的投资者,也要做科技领域投资的合作者。所谓投资者,即科技企业始终要在力所能及的范围内,加大对产品研发的持续投入。所谓合作者,即科技企业要有拥抱社会资本的准备和心胸,依托自身的禀赋和资源,与社会资本在科技投资领域开展多种形式的合作。

  不断加深、加宽科技企业自身的护城河,是科技企业发展的终极目标。优秀企业经过多年的发展,在资本积累方面已经相对充裕。如果能够与外部资本中介服务机构开展良好合作,及时发现、购买与本企业技术路径相契合的知识产权;利用外部中介服务机构,共享行业内的科技情报,及时了解行业科技的发展态势,预判技术发展趋势。这些工作对于加深、加宽企业的护城河,可以起到事半功倍的作用。

  答:认清市场发展的趋势。房地产资金溢出后,部分资本大概率会流向科技领域。我们可以看到诸多知名地产公司已经开始布局新能源汽车等新兴产业。在行业选择上,我们应该选择代表新技术方向和趋势的朝阳行业,如生物技术、人工智能、新装备、新材料等领域。这些行业代表了政策趋势和市场趋势,从投资的角度看,是有机会达到事半功倍的效果。

  识别和发现有价值的技术。借助于资本中介服务机构(如方象知产研究院),有能力、有手段识别和发现有价值的技术。客观评价和定位知识产权的价值,是实现知识产权价值的前提。仅从学术上判断知识产权的价值,跟资本所青睐的知识产权存在相当的差异,这一差异的结果就是能否促成资本的投入。所以我们说,方象知产研究院这类中介机构的市场价值在于他们可以用专业的方法去分析、判断知识产权的科学价值,为资本提供配套的中介服务。

  巴菲特说:“我们根据护城河加宽的能力以及不可攻击性作为判断一家伟大企业的主要标准,而且我们告诉企业的管理层,我们希望企业的护城河每年都能不断加宽。”这便是投资人公认的护城河理论,领先的科技是企业当然的护城河。那么,什么样的知识产权是值得青睐的?我们认为:能够加深、加宽企业护城河的技术才是有价值的,才是可能吸引资本青睐的无形资产。

  知识产权与资本结合的效果必须能够通过市场的认可和检验。资本在助力知识产权实现产业化的同时,也直接推动了知识产权的进步。资本的目的简单清晰:通过投资实现盈利。所以,资本只会青睐那些已经或者大概率能够实现产业化,或可能优化现有产业的科学技术。那些仅仅停留在理论探讨层面的技术,或者产业化成本高昂的技术,资本是不愿意涉猎的。

  资本与技术结合落地需要强大的执行力。从操作层面看,知识产权即使与资本结合,但其落地的过程依然非常复杂和艰辛。从选择技术路线、产品达产、市场推广、形成利润,均需要高强度的执行力。我们说,即使拿到一个经过中介机构评估的、极有价值的知识产权,但如果在转化过程中没有超强的执行力,其后果也难言乐观。因为除了做好自己的事情外,企业还将面对千变万化的市场和不易预测宏观经济,这些都是影响执行的外在变量。

  首选那些能够填补国内技术空白的领域。即技术已经为发达国家所掌握,但国内还不具备自主知识产权的领域,我们称之为填补空白的领域。在这些领域,只要我们追的上,就算是巨大的进步。

  在一些特殊领域,可以借助于我国特有的优势,实现部分的弯道超车。比如累计了10年的大数据、与世界同时起步的AI研究等领域。

  资本随着政策走。在资本逐步认识到国家的政策导向后,资本会天然流向科技投资领域。相信政府会在税收、创新方面加大支持力度,引导社会资本持续投入到科技投资领域。

  无形资产的估值是个难题。技术价值分析的核心作用在于识别、评估、判断科技投资中知识产权的价值。等于为知识产权的买卖双方、合作双方提供一个客观、公平的估值依据。

  承担技术价值分析的主体即市场化的资本中介服务机构,比如,方象知产研究院这样的中介机构。这一主体首先是知识产权与资本的连接点,否则各说各话,无法达成交易上的共识。其次,这一主体不能仅仅停留在理论探讨,而应该有能力作出实质性的价值判断,提供合理的估值依据和投资结论。

  科技创新始于技术,成于资本,但需要依托于科技中介服务体系。在传统的竞争性行业中,技术稳定,投资者容易得到真实信息并达成共识,一家金融中介机构核实企业信息是有效的,因此金融中介机构优于资本市场;但在科技创新行业,生产技术处于突变中,投资者之间分歧较大,众多投资者对企业信息的多重核实是必要的,因此资本市场优于金融中介机构。在这一过程中,依靠成熟高效的科技中介服务体系,才有可能加速科技创新成果向现实生产力的转化,推动科技创新企业从无到有、从小到大,形成新的经济增长点。

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